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　　德信中国是一家老牌浙系房企，是一家根植于浙江的领先综合型房地产开发商，主要专注于住宅开发，商业和综合性物业的开发、运营及管理，与中梁、祥生和佳源并称“浙系房企四小龙”。1995年，德信中国的前身德信地产在浙江湖州市德清县成立，从此进入房地产行业。2005年，德信将总部迁至杭州，正式开启了全国扩张的步伐。2019年德信在香港联交所主板上市，2021年7月旗下物业板块德信服务(02215HK)也登陆港交所。

　　2019年上市之后，德信中国继续加快扩储步伐，当年竞得38宗地块，新增土储总价高达295亿元。2020年更是耗资近300亿拿地，在2020年上半年仅实现257亿元销售额的情况下，德信中国新增土储投资215亿元，同比增长37.5%。在已有房企暴雷的2021年，德信中国逆势加仓，合计取得32幅地块，新增总建筑面积约581万平方米，其中67%新增土储面积位于一二线个项目，报告期末总土储约为1913万平方米。

　　但对于盈利能力而言，德信中国的几项盈利指标均呈现出了下滑趋势。2019年至2021年，德信中国销售毛利率约32.16%、24.9%、21.68%；同期销售净利率为23.72%、14.43%、10.28%；平均净资产收益率为41.58%、21.96%、15.8%。2021年德信中国净利率仅为10.3%，同比下滑3.9个百分点；整体毛利率为21.68%，同比下滑3.22个百分点，为过去5年内新低；归母净利润为9.415亿元，同比下滑21.05%。特别是大量的合作项目侵蚀收入，导致其归母净利率也由2020年的7.5%减少3.3个百分点至2021年的4.1%。在利润率下滑的情况下，公司加权ROE也降至15.8%的新低水平。

　　在2017年，德信中国的少数股东权益还只有6.69亿元，而2021年，德信中国少数股东权益达到159.93亿元，相较2020年同比增加了52.3亿元，增幅达到49%。而少数股东损益增加，归母净利润则会相对减少。数据显示，在23.77亿元的净利润中，归属于本公司拥有人应占利润仅9.41亿元，同比下滑超过21%。这表示少数股东2021年从德信中国分走14.35亿元的净利润，是归母净利润9.41亿元的1.52倍，在净利润中的占比高达60.37%。

　　据其公开财报，德信中国2021年负债总额952.4亿元，较2020年的799.92亿元增加了152亿，增幅19%，负债规模进一步扩大；一年内到期的短期债务的增幅从2020年的87.38亿元增加到2021年的157.64亿元，增幅高达80%。仅短期债务和一年内到期的贸易应付款，就有185.7亿元。而与之相比的同期现金及现金等价物及受限制现金为178.4亿元。现金中还包括约58.27亿元的建造预售物业担保存款及约14.22亿元的银行借款及银行承兑票据的担保存款，也就是说德信中国可用的现金及现金等价物仅为105.91亿元，远远难以覆盖上述债务。